（原标题：天有为陈说IPO前成被推行东说念主大桥未久作品，超两成应收账款过时）

本文开始：时间商学院 作家：孙一鸣

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作家|孙一鸣

裁剪|李乾韬

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【导语】

从成为被推行东说念主到离上市仅差临门一脚，黑龙江天有为电子股份有限公司（以下简称“天有为”）的上市之路颇为引东说念主热心。

2024年12月27日，天有为的IPO审核状态变更为“注册奏效”，拟登陆上交所主板。该公司主要从事汽车仪容的研发假想、坐褥、销售和干事，卑劣主要为汽车整车厂商及汽车零部件供应商。

时间投研发现，在陈说IPO的前4个月，天有为被重庆市江津区东说念主民法院列为被推行东说念主，推行方向金额为718.28万元。

此外，连年来，天有为的部分客户包括众泰汽车、威马汽车、野马汽车等接踵出现事迹下滑的问题，何况成为失信被推行东说念主。

2024年12月27—30日，就公司成为被推行东说念主原因、客户经营逆境等关联问题，时间投研向天有为证券部邮箱（zqb@hlj***.com）发函并致电（0455-8396***）辩论。已矣发稿，对方仍未修起关联问题。

【选录】

1.超两成应收账款过时。2021年以来，天有为的部分客户包括众泰汽车、威马汽车、野马汽车等先后出现事迹下滑的问题，何况成为失信被推行东说念主。已矣2024年6月末，天有为应收账款的过时金额达1.96亿元，占当期末应收账款余额的比重高达21.66%。

2.曾遭前职工索赔4496.8万元。2022年，因合同纠纷，天有为遭前职工告状索赔分成款及用度共计4496.8万元，导致天有为4496.8万元资金被法则冻结。2023年5月，天有为实控东说念主向该前职工无偿转让天有为的部分股权，两边由此达成妥协，若天有为到手上市，上述股权价值或达2.57亿元，远超索赔金额。

【正文】

一、超两成应收账款过时

2023年6月30日，天有为主板IPO的苦求到手赢得上交所受理，至此踏上了备受瞩策画上市征途。

不外，在苦求主板IPO前的要津时期，天有为霎时被法院列为被推行东说念主，颇为让东说念主感到随机。

天眼查表示，2023年2月，天有为被重庆市江津区东说念主民法院列为被推行东说念主，推行方向金额高达718.28万元，案号为（2023）渝0116执1690号，立案日历为2023年2月10日。

时间投研查阅天有为的招股阐发书，却未能从中找到对于这一推行案件的关联信息。

财报表示，2021—2022年末，天有为的钞票欠债率分离为76.74%、62.23%，速动比率分离为0.8倍、0.96倍。

2024年12月27—30日，就公司成为被推行东说念主的案件，时间投研向天有为证券部发函并屡次致电辩论，试图了解该案件背后的具体原因以及最新阐发情况。不外，电话无东说念主接听。已矣发稿，对方仍未修起关联问题。

顺着法则风险这条痕迹探寻，时间投研发现，连年来，天有为的部分客户包括众泰汽车、威马汽车、野马汽车等车企先后出现事迹下滑的问题，且均已被法院列入失信被推行东说念主名单。

天眼查表示，2021—2024年，江西大乘汽车有限公司、汉腾汽车有限公司、绵阳华瑞汽车有限公司、江西昌河汽车有限遭殃公司、重庆众泰汽车工业有限公司、四川野马汽车股份有限公司、威马新动力汽车采购（上海）有限公司等企业接踵被天有为告状，案由为合同纠纷、贸易合同纠纷等。

需翔实的是，哪吒汽车的母公司合众新动力汽车有限公司（下称“合众新动力”）亦然天有为的客户，不外，招股书并未表示关妥洽作金额情况。

天眼查表示，现在合众新动力偏执首创东说念主方运舟已成为被推行东说念主，关联股权已被冻结。据公告，埃夫特—U（688165.SH）、东风科技（600081.SH）、中汽股份（301215.SZ）等企业就合同纠纷已将合众新动力告上法庭，并苦求了财产保全循序。

招股书表示，已矣2024年6月30日，天有为账龄1年以上应收账款余额为3364.36万元，占期末应收账款余额的比例为3.72%，账龄1年以上应收账款对应主要客户为威马新动力汽车采购（上海）有限公司、重庆普斯德电子有限公司等客户，上述客户因经营相配、倒闭或停业重组等原因未依期向该公司付款，该公司已按照客户信用情景单项全额计提应收账款坏账1815.31万元。

需翔实的是，已矣2024年6月末，天有为应收账款的过时金额占当期末应收账款余额的比例高达21.66%。

招股书表示，2021—2024年6月末，天有为的应收账款过时金额分离为4225.68万元、2.03亿元、1.6亿元、1.96亿元，占各期末应收账款余额的比例分离为16.79%、32.71%、16.59%、21.66%，过时时辰主要在3个月以内。

对此，在首轮问询函中，上交所条目天有为齐集坏账准备合座本色计提比例与同业业的对比情况、客户信用情景及应收账款核销情况，论证坏账准备计提的充分性，是否存在具有首要信用风险的客户。

二、曾遭前职工索赔4496.8万元

除了与多家客户发生诉讼，天有为曾遭自家前职工索赔数千万元。

招股书表示，天有为自2010年起与彭超云互助经营，商定彭超云担任柳州分公司细致东说念主，细致柳州分公司的雷同运营及销售等事宜，按照柳州分公司销售情况予以彭超云相应的收益。

2018年2月，天有为与彭超云刚烈《互助经营契约之拒绝契约》，商定拒绝互助经营契约，由柳州子公司相接柳州分公司的业务、钞票、东说念主员，并刊出柳州分公司，彭超云将捏有柳州子公司49%的股权转让给天有为。前述事项完成后，彭超云通过增资样子捏有天有为3%的股权，增资价钱按照届时职工捏股决策的入股价钱治服。自该契约签署后，彭超云持续在柳州分公司、柳州子公司任职。

然则，柳州分公司的刊出和股权转让的延长，使得两边在入股价钱上产生了不对。这场不对最终在2022年6月彭超云辞职后，演变成了一场法律诉讼。2022年9月，彭超云以合同纠纷为由向法院拿告状讼，条目天有为向其支付2018—2021年的分成款及用度，共计为4496.8万元。

这一场诉讼，导致昔时天有为4496.8万元资金被法则冻结。

IPO陈说前夜，天有为资金被冻结，为其IPO之路蒙上了一层暗影。

2023年5月25日，天有为与彭超云达成妥协，该公司本色适度东说念主王文博、吕冬芳与彭超云签署了《财产份额转让契约》，商定王文博、吕冬芳将其捏有的黑龙江方缘企业料理结伙企业（以下简称“方缘结伙”）49.5万元的份额无偿转让给彭超云，在转让时方缘结伙捏有天有为2.85%的股份。同日，彭超云向柳州市柳南区东说念主民法院苦求撤诉。

天有为在招股书中强调，已矣2023年5月31日，诉讼冻结保证金已铲除冻结，使用已不再受限。彭超云的诉讼已通过妥协的样子惩办，不存在职何纠纷或争议，未对公司客户踏实性、财务情景、经营效果、声誉、业务作为、将来出路等方面产生首要不利影响。

这次IPO，天有为磋议召募资金30.04亿元，公开刊行股份的比例不超过25%。若按25%的刊行比例计议，天有为的刊行后估值约为120亿元。彭超云则通过方缘结伙曲折捏有天有为2.14%的股权。

按此计议，彭超云捏有的上述股权价值约为2.57亿元，远高于上述诉讼索赔金额。

需翔实的是，自招引以来，天有为与彭超云互助经营的柳州分公司及柳州子公司主要从事汽车仪容的销售，却一直在盈亏边际犹豫。

第一轮审核问询函修起文献表示，柳州分公司2010—2018年的营业收入累计为8.3亿元，在不弥补以去年度赔本的情况下，净利润共计320万元；柳州子公司2018—2022年的营业收入累计为5.9亿元，在不弥补以去年度赔本的情况下，净利润共计1100万元。

换言之，2010—2022年，天有为柳州分公司和柳州子公司的营业收入累计超过14亿元，在不弥补以去年度赔本的情况下，累计净利润不及1500万元。

（全文2738字）

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